Pemulihan ekonomi India bisa bergelombang jika imbal hasil obligasi negara AS terus meningkat


Cadangan devisa India sedang pada rekor tertinggi, tetapi ada alasan mengapa negara harus terus mengkhawatirkan mata uang dan ekonominya.

Ekonom percaya investor internasional dapat mulai menarik uang dari India jika mereka mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi dari hasil Treasury AS. Pekan lalu, patokan imbal hasil obligasi Treasury AS 10-tahun mencapai a Tertinggi 13 bulan. Ada harapan bahwa tren imbal hasil obligasi yang lebih tinggi akan dilanjutkan.

Jika investor global menjual rupee untuk mengalihkan investasinya ke AS, mata uang India akan mengalami penurunan nilai, yang akan mempersulit pemulihan ekonomi negara tersebut.

“Jika pasar menilai kesalahan kebijakan dan imbal hasil riil AS melonjak lebih tinggi, risiko ‘taper tantrum’ meningkat, dengan India dan Filipina paling terekspos,” kata laporan lembaga pemeringkat S&P Global tertanggal 17 Maret. “Taper tantrum” adalah istilah ekonomi di mana “taper” berarti tapering pembelian obligasi oleh bank sentral AS, Federal Reserve, dan “tantrum” berarti reaksi investor dengan meninggalkan pasar negara berkembang seperti India.

Cadangan devisa India

Reserve Bank of India telah melakukan pembelian dolar untuk melindungi dari arus keluar dana yang tiba-tiba. Minggu lalu, negara itu mengambil alih Rusia untuk menjadi negara terbesar keempat dalam hal cadangan devisa.

India saat ini memiliki $ 580,3 miliar (Rs 42,36 lakh crore) sebagai cadangan devisa.

Tetapi dalam skenario ekonomi saat ini, menimbun forex saja tidak akan cukup.

India menyaksikan inflasi tinggi karena lonjakan harga minyak dan pangan. Pada saat yang sama, tarif kebijakan di negara tersebut pada titik terendah sepanjang masa untuk memberikan dorongan pada ekonomi yang terkena dampak Covid. Sementara itu, imbal hasil obligasi India rendah dan pasar saham dinilai terlalu tinggi. Dalam skenario seperti itu, “modal mungkin lebih cepat pergi (India) dan bank sentral mungkin harus merespons dengan menaikkan suku bunga kebijakan,” kata S&P Global.

Skenario saat ini membawa kembali ingatan dari delapan tahun lalu.

Taper-tantrum pada 2013

India mengalami eksodus besar-besaran modal asing pada tahun 2013 ketika Federal Reserve memutuskan untuk mengurangi program pembelian obligasi, yang menyebabkan peningkatan hasil obligasi Treasury AS. Ini berarti investor internasional mendapatkan keuntungan yang lebih baik dengan membeli obligasi Treasury AS daripada berinvestasi di India. Rupee India terdepresiasi dengan cepat dan pasar saham serta utang bergejolak.

“Periode antara Mei dan September 2013 menyaksikan pembalikan arus modal dan pengetatan paksa dalam neraca eksternal di negara-negara yang terkena dampak… Di kawasan ini, India dan Indonesia paling terpukul. Kedua ekonomi ini berada di antara ‘Fragile Five’ dari pasar negara berkembang global yang paling terpukul, ”kata S&P Global.

Jika situasi serupa muncul lagi tahun ini, itu merupakan berita buruk bagi ekonomi India, yang berada di jalur lambat menuju pemulihan.

Artikel ini pertama kali muncul di Kuarsa.

Kampung Trader - Broker Forex Indonesia

Source link

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *