Kenaikan minyak mentah membawa bantuan yang tidak mungkin untuk RBI karena intervensi valas


Kenaikan harga minyak mentah global biasanya membawa serta sejumlah masalah bagi Reserve Bank of India (RBI). Prospek inflasi domestik memburuk karena inflasi impor dan defisit transaksi berjalan juga melebar seiring dengan kenaikan tagihan impor minyak. Ergo, bank sentral enggan melihat harga minyak naik dan seharusnya begitu.

Namun, kenaikan harga minyak mentah dalam konteks saat ini sepertinya tidak menguntungkan.

Sejauh ini, bank sentral telah memerangi banjir arus masuk investasi asing ke India, terutama ketika transaksi berjalan mengalami surplus yang tidak diinginkan. Karena kapasitas ekonomi untuk menyerap dolar terbatas, RBI terus-menerus membersihkannya melalui intervensinya di pasar valuta asing (valas).

Antara April 2020 dan Januari tahun ini, bank sentral telah menyerap $ 72 miliar melalui intervensi. Pada bulan Juli dan Oktober, RBI menyapu lebih dari $ 15 miliar dalam satu bulan.

Intervensi bank sentral sejauh ini menghasilkan depresiasi rupee 3,7% di FY21.

Bergerak kedepan

Lihat Gambar Penuh

Bergerak kedepan

Namun, intervensi telah melambat akhir-akhir ini. Pada bulan Desember, pembelian dolar oleh bank sentral mencapai $ 3,9 miliar. Pada Januari dan Februari pun, intervensi belum banyak, menurut dealer. RBI membagikan detail intervensi valasnya dengan jeda dua bulan.

Salah satu alasan bank sentral mungkin memperlambat intervensinya adalah penyempitan surplus akun saat ini.

“Dinamika arus neraca pembayaran India, terutama defisit perdagangan barang yang melebar, menunjukkan bahwa ada ruang untuk intervensi yang kurang intens,” tulis analis di Barclays Securities India Pvt. Ltd dalam sebuah catatan.

Bank sentral telah meningkatkan pembelian dolar di pasar berjangka pada bulan Desember.

Surplus akun saat ini menyempit menjadi $ 15,5 miliar untuk kuartal kedua FY21 dari $ 19 miliar untuk kuartal Juni. Analis memperkirakan akun saat ini menunjukkan surplus kecil untuk seluruh FY21.

Membesarnya defisit perdagangan dalam beberapa bulan terakhir menunjukkan bahwa surplus transaksi berjalan sedang menurun. Hal ini didorong oleh kenaikan tajam harga komoditas, termasuk minyak mentah, secara global. Surplus yang lebih kecil berarti ada lebih sedikit kelebihan dolar untuk diserap RBI.

Bagian lain dari kenaikan harga minyak mentah adalah kewaspadaan yang merambah pasar. Harga komoditas adalah tanda awal inflasi sehingga investor ekuitas menjadi waspada terhadap pasar negara berkembang, yang dapat memperlambat aliran dolar. Hasilnya adalah bahwa bank sentral mungkin tidak perlu terus melakukan intervensi untuk menyapu dolar.

Lebih lanjut, beberapa faktor perlu diperhatikan untuk melihat apakah kebijakan forex RBI akan berubah. Target inflasi naik untuk ditinjau bulan ini dan komite kebijakan moneter RBI akan bertemu pada bulan April untuk memutuskan suku bunga dan sikap kebijakan.

Perubahan pandangan tentang suku bunga akan berdampak pada kebijakan forex juga.

Berlangganan Buletin Mint

* Masukkan email yang valid

* Terima kasih telah berlangganan buletin kami.

Kampung Trader - Broker Forex Indonesia

Source link

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *