FOREX-Dolar AS menguat karena kehati-hatian investor menjelang pertemuan Fed


Bloomberg

Kesepakatan Trofi Sanjeev Gupta Menunjukkan Bagaimana Dia Membangun Kerajaan yang Goyah karena Hutang

(Bloomberg) – Pada awal 2019, industrialis Sanjeev Gupta berusaha mendapatkan hadiah terbesarnya: kesepakatan untuk membeli serangkaian pabrik baja di seluruh Eropa dari ArcelorMittal SA. Hanya ada satu masalah: dia berjuang untuk mendapatkan uang tunai. Komisi Eropa bersikeras dia menginvestasikan lebih banyak uangnya sendiri – dan mengambil lebih sedikit hutang – sebelum menyetujui pembelian. Bagi Gupta, seperti pada banyak kesempatan sebelumnya, jawabannya datang sebagai solusi kreatif dari pemodal Lex Greensill. Perusahaan Greeneill memberikan kredit ratusan juta dolar kepada bisnis Gupta berdasarkan inventaris di aset Australia miliknya. Masalah terselesaikan, beberapa bulan kemudian kesepakatan ArcelorMittal selesai. Kisah akuisisi Gupta atas aset ArcelorMittal menggambarkan bagaimana pengusaha Inggris-India membangun kerajaannya dengan mengocok uang tunai dari satu bagian bisnisnya ke bagian lain. Pelaporan tersebut, berdasarkan pengajuan perusahaan yang mencakup Australia, Singapura, dan Inggris, dan wawancara dengan dua orang yang memiliki pengetahuan langsung tentang kesepakatan tersebut, menunjukkan bahwa pendakiannya mengandalkan kesepakatan satu demi satu, meningkatkan pembiayaan baru di setiap tahap, dan dengan demikian menumpuk hutang di atas hutang – sebagian besar dari Greensill. Dengan pemberi pinjaman terbesarnya sekarang dalam kebangkrutan, Gupta menghadapi perhitungan. Tanpa akses ke lebih banyak pembiayaan Greensill, dan dengan kemampuannya untuk terus melakukan kesepakatan sangat terhambat, apa yang akan terjadi dengan apa yang disebut “penyelamat baja”? Berbagai perjanjian pendanaan ToolsGFG mencerminkan strateginya untuk meningkatkan kinerja operasional dan komersial pada aset, yang mewakili “serangkaian investasi kontrasiklikal,” kata seorang juru bicara menanggapi pertanyaan. “Kami telah menggunakan berbagai alat pembiayaan, termasuk obligasi, pinjaman bank dan pembiayaan berbasis aset untuk mendanai bisnis. Kami telah meningkatkan kinerja bisnis utama kami secara signifikan dan memperoleh keuntungan dari pasar baja, bijih besi, dan aluminium yang kuat. ”Juru bicara Greensill dan ArcelorMittal menolak berkomentar. Kembali pada Juli 2019, Gupta berjaya. Menyatakan dirinya “sangat bangga,” dia mengumumkan bahwa dia adalah pemilik baru tujuh pabrik baja di Rumania, Republik Ceko, dan empat negara Eropa lainnya. Di balik layar, Gupta telah memohon kepada karyawannya selama berbulan-bulan untuk mencari uang tunai untuk kesepakatan itu, menurut salah satu orang. Bukan hal yang aneh bagi pembeli untuk meminjam untuk mendanai kesepakatan mereka. Tetapi biasanya mereka menyuntikkan sebagian kecil dari uang mereka sendiri – atau ekuitas – untuk melindungi risiko yang diambil oleh pemberi pinjaman mereka jika nilai aset turun. Setelah Gupta mengumpulkan uang tambahan, Brussel, yang terlibat karena Aset ArcelorMittal dijual untuk memenuhi persyaratan Komisi Eropa, menyatakan dirinya puas dengan Liberty sebagai pembeli. Dalam penilaiannya, Komisi mencatat bahwa sementara proposal asli Liberty telah “menimbulkan kekhawatiran” karena “akan sangat dimanfaatkan,” di versi terakhir dari kesepakatan itu, kontribusi ekuitas telah meningkat, dan mewakili 30% hingga 40% dari harga pembelian. Tetapi pada kenyataannya kontribusi itu datang hanya berkat hutang lain, kata orang-orang: pinjaman dari Greensill terhadap aset Australia Gupta. pengajuan dari Liberty OneSteel (Primer) UK Ltd., sebuah perusahaan induk untuk aset, menunjukkan bahwa fasilitas A $ 1 miliar telah disetujui pada akhir Februari 2019 terhadap persediaan Australia. Pada akhir Juni 2019, A $ 280 juta telah ditarik, acara pengarsipan yang berbeda. Entitas Australia milik Gupta lainnya, Liberty Infrabuild Ltd., meminjam A $ 233 juta, juga dari persediaan, menurut akunnya. Berdasarkan nilai tukar pada saat itu, kedua jumlah tersebut berjumlah sekitar $ 360 juta. – Liberty Primary Steel & Mining Pte Ltd. yang terdaftar di Singapura – menyuntikkan $ 350 juta ke dalam perusahaan induk yang baru dibentuk, yang pada gilirannya menyelesaikan kesepakatan dengan ArcelorMittal. Seorang juru bicara Komisi Eropa menolak untuk mengomentari rincian transaksi tersebut, mengatakan bahwa pihaknya “terus memantau implementasi komitmen divestasi oleh ArcelorMittal.” Mengumumkan penyelesaian kesepakatan, Gupta mengatakan pabrik baja Eropa akan “membentuk bagian penting dari strategi baja global kami.” Tetapi mereka juga memiliki manfaat yang lebih langsung: akses untuk lebih banyak uang. Sekali lagi, sumber pembiayaannya adalah Greensill, tetapi kali ini dalam skala yang lebih besar: Gupta mendapat fasilitas kredit baru senilai 2,2 miliar euro ($ 2,6 miliar) yang dijaminkan atas aset yang ia beli dari ArcelorMittal, menurut pengajuan perusahaan – jauh lebih dari harga jual 740 juta euro. Kecepatan yang membingungkan di mana Gupta telah mengeksekusi kesepakatan selama tiga tahun terakhir menyulitkan siapa pun di luar lingkaran dalamnya untuk mengikutinya. Dengan daya tembak baru yang dihasilkan oleh kesepakatan ArcelorMittal dan alkimia finansial Greensill, ia nyaris tidak berhenti untuk mengambil napas. Dua minggu setelah kesepakatan ditutup, ia membeli kembali obligasi senilai ratusan juta dolar dari GAM Holding AG, memungkinkan pengelola dana untuk menarik garis. di bawah skandal yang mengklaim pekerjaan pedagang bintangnya Tim Haywood dan mengancam akan menelan Greensill dan Gupta. Dalam beberapa bulan, Gupta mengumumkan lebih banyak kesepakatan: produsen pipa Australia, pabrik baja di Louisiana, dan pabrik aluminium Belgia. Pada Agustus 2019 , Gupta telah melunasi pinjaman tersebut terhadap persediaan Australianya. Sebagai gantinya, ia menyetujui batas kredit baru dengan Greensill – kali ini berdasarkan “piutang masa depan” aset Australia, menurut pengajuan perusahaan. Itu adalah jenis pembiayaan yang akan semakin diandalkan Gupta. Dalam keterangan saksi tentang kebangkrutan perusahaannya awal bulan ini, Lex Greensill mengatakan bahwa grup perusahaan Gupta, yang dikenal sebagai GFG Alliance, “sangat bergantung” pada pembiayaan Greensill, “terutama membiayai melalui program piutang di masa depan.” Baca: Coal Miner’s Suit Bersinar Pada Metode Tidak Biasa GreensillPada paruh kedua tahun 2020, Greensill menghadapi tekanan yang meningkat untuk mengurangi eksposur ke GFG. Sekitar waktu yang sama, Gupta bersiap untuk kesepakatannya yang paling ambisius: tawaran untuk membeli operasi pembuatan baja raksasa Jerman Thyssenkrupp AG. Jika berhasil, pembelian tersebut akan membawa janji pembiayaan baru – kali ini, Gupta mengumumkan pada bulan Oktober, dari Credit Suisse Group AG. Sebulan lalu, kesepakatan Thyssenkrupp berantakan, di tengah ketidaksepakatan tentang nilai dan juga kekhawatiran tentang kemampuan Gupta untuk membiayai kesepakatan tersebut, Bloomberg melaporkan pada saat itu. Credit Suisse menolak berkomentar. Tak lama kemudian, pemodal utama Gupta, Greensill, mengajukan pailit. Dengan serangkaian akuisisi Gupta dihentikan, masih ada kesepakatan penting yang harus dilakukan: yang menyelamatkan perusahaannya sendiri. ini, silakan kunjungi kami di bloomberg.com Berlangganan sekarang untuk tetap terdepan dengan sumber berita bisnis paling tepercaya. © 2021 Bloomberg LP

Kampung Trader - Broker Forex Indonesia

Source link

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *