Cadangan valas mungkin mengalami tekanan tanpa pinjaman berkualitas


Cadangan devisa negara yang membengkak dapat mengalami tekanan jika proyek infrastruktur yang akan dibiayai oleh kelebihan modal eksternal tidak dipantau dengan baik, para ahli memperingatkan.

Mereka mengungkapkan kekhawatirannya setelah pemerintah membentuk Dana Pembangunan Infrastruktur Bangladesh (BIDF) pada 15 Maret untuk meminjamkan uang dari cadangan tersebut.

Pemerintah memutuskan untuk mengucurkan Tk 5.417 crore (524,56 juta poundsterling Inggris) dalam bentuk pinjaman mata uang asing untuk mengeruk saluran Pelabuhan Payra, sebuah pelabuhan di Kalapara, Patuakhali.

Perjanjian pinjaman tripartit ditandatangani antara divisi keuangan, Otoritas Pelabuhan Payra, dan Bank Sonali yang dikelola negara untuk mendanai proyek tersebut.

Cadangan devisa negara telah mengalami peningkatan tajam dalam beberapa bulan terakhir didorong oleh aliran pengiriman uang yang solid dan impor yang lebih rendah yang disebabkan oleh perlambatan yang disebabkan pandemi.

Cadangan devisa mencapai sekitar $ 43 miliar minggu lalu dibandingkan dengan $ 32,31 miliar tahun lalu.

Baik sektor publik maupun swasta telah menghadapi kurangnya tata kelola selama bertahun-tahun, yang mungkin berdampak buruk pada penggunaan cadangan untuk melaksanakan proyek.

Komite bank sentral beranggotakan 10 orang sangat menganjurkan untuk tidak mengizinkan perusahaan swasta mengambil pinjaman dari cadangan devisa.

Ada risiko tinggi menginvestasikan dana dari cadangan devisa karena tata kelola perusahaan yang lemah di sektor keuangan dan catatan buruk dalam melaksanakan proyek-proyek pemerintah tepat waktu, kata para ekonom.

Di masa lalu, pemerintah merevisi tenggat waktu sebagian besar proyek infrastruktur, meningkatkan biayanya dibandingkan dengan perkiraan awal.

Jika situasi yang sama terulang kembali untuk proyek-proyek yang akan didanai oleh cadangan, ini akan menjadi masalah stabilitas keuangan di negara tersebut.

“Siapa yang akan memastikan kualitas pinjaman dari cadangan karena seluruh industri perbankan tidak memiliki tata kelola perusahaan? Ini pertanyaan besar,” kata Salehuddin Ahmed, mantan gubernur Bank Bangladesh (BB).

Dana tersebut bahkan bisa menjadi non-performing jika pemantauan tidak memadai, katanya.

Komite bank sentral menyerahkan pedoman kebijakan pada 11 Maret kepada atasannya, menyarankan bagaimana menggunakan cadangan devisa.

Panitia menyarankan agar hanya proyek pembangunan strategis pemerintah yang diperbolehkan mengambil pinjaman dari cadangan.

Proyek pembangunan strategis berarti infrastruktur yang akan memiliki link langsung untuk mendorong pertumbuhan ekonomi, kata sejumlah anggota panitia.

Jembatan, jalan raya, pelabuhan, dan pembangkit listrik ramah lingkungan dianggap sebagai proyek pengembangan strategis.

Bank sentral akan mengucurkan maksimal $ 2 miliar setahun untuk pelaksanaan proyek tersebut. Pinjaman yang terhutang di bawah dana tersebut tidak akan melebihi 10 persen dari volume cadangan.

Ahmed mengatakan cadangan devisa adalah dana cadangan suatu negara jika terjadi keadaan darurat, seperti devaluasi mata uang yang cepat.

Negara-negara menggunakan cadangan tersebut untuk menjaga nilai suku bunga tetap, mempertahankan ekspor dengan harga kompetitif, tetap likuid jika terjadi krisis, dan memberikan kepercayaan kepada investor.

“Kami puas dengan kenaikan cadangan belakangan ini, tapi trennya tidak akan selalu berlanjut,” ujarnya.

Mantan gubernur tersebut mengenang bahwa negara tersebut menghadapi krisis pangan pada tahun 2007-08, dan banyak bank mengalami kekurangan mata uang asing pada saat itu. Bank sentral menyediakan mata uang asing untuk membantu pemberi pinjaman menyelesaikan tagihan impor.

“Masalah seperti itu mungkin terulang kembali,” kata Ahmed.

Bank sentral akan memastikan mempertahankan tingkat cadangan devisa yang dapat memenuhi pembayaran impor setidaknya selama enam bulan sebelum memberikan dana apa pun untuk proyek, menurut pedoman bank sentral.

Komite BB mengatakan pemerintah harus memberikan jaminan negara kepada bank-bank milik negara untuk memanfaatkan dana dari cadangan.

Proyek pembangunan akan memanfaatkan pinjaman melalui bank komersial. Jika proyek gagal mengembalikan pinjaman tepat waktu, bank sentral akan mengambil kendali atas surat utang negara yang diinvestasikan oleh bank untuk memulihkan dananya.

Bank menyimpan sebagian besar surat berharga mereka di bank sentral dalam bentuk rasio likuiditas wajib.

“Jaminan kedaulatan tidak cukup untuk melindungi uang publik karena kurangnya tata kelola perusahaan di sektor keuangan,” kata Ahmed.

Dia mengingatkan, proyek lain di luar infrastruktur strategis mungkin mencari dana dari cadangan yang diberikan pengalaman sebelumnya.

Dalam satu contoh seperti itu, bank sentral terpaksa melonggarkan aturan untuk menjadwal ulang pinjaman yang menunggak secara grosir, meskipun pada awalnya bank sentral menerima satu atau dua permohonan untuk tujuan ini.

Selain itu, industri perbankan telah dibebani dengan pinjaman macet selama bertahun-tahun karena para penipu telah menipu sejumlah besar uang.

“Bank sentral harus memberikan sanksi terhadap dana dari cadangan devisa secara hati-hati dengan melakukan studi kelayakan yang sesuai pada proyek-proyek tersebut,” kata Ahmed.

Mustafizur Rahman, pengamat dari Center for Policy Dialogue, mengatakan pemerintah menghadapi peningkatan biaya dan waktu dalam melaksanakan proyek-proyek mega infrastruktur.

Jika pemerintah memberikan contoh serupa untuk proyek yang akan dibiayai dari cadangan, inisiatif tersebut tidak akan membuahkan hasil, katanya.

“Pemerintah harus membentuk badan independen untuk memantau investasi dalam proyek infrastruktur agar kualitas pinjaman terjamin.”

Pengembalian investasi akan turun sebagian besar jika proses pengadaan tidak transparan, katanya.

Proyek akan diizinkan untuk mengambil pinjaman untuk menyelesaikan tagihan impor untuk mesin modal dan bahan baku industri sesuai pedoman BB.

Ahsan H Mansur, direktur eksekutif Policy Research Institute of Bangladesh, mengatakan metode penggunaan cadangan devisa tidak diperlukan karena proyek dapat mengambil pinjaman dari bank dengan sistem yang ada.

“Proyek pembangunan bisa dengan mudah mengelola dana dari bank umum jika pemerintah memberikan jaminan negara,” ujarnya.

Panitia BB merekomendasikan maksimal 15 tahun sebagai tenor pelunasan, termasuk lima tahun sebagai grace period. Proyek akan mendapatkan dana dengan tingkat bunga konsesi 2-3 persen.

Bank sentral awalnya akan memberikan pinjaman kepada bank-bank yang dikelola negara, dengan menetapkan tingkat suku bunga sejalan dengan London Interbank Ditawarkan Rate (Libor).

Libor adalah suku bunga acuan di mana bank-bank global besar saling meminjamkan di pasar antar bank internasional untuk pinjaman jangka pendek.

Bank sentral juga dapat mempertimbangkan tingkat pinjaman lunak Bank Dunia atau Dana Moneter Internasional dalam menetapkan tingkat suku bunga.

Kemarin, seorang gubernur bank sentral mengatakan BB telah menyampaikan rekomendasi tersebut kepada para petinggi pemerintah. “Sekarang, terserah pemerintah apakah akan melaksanakan rekomendasi atau tidak.”



Kampung Trader - Broker Forex Indonesia

Source link

Tinggalkan Balasan

Alamat email Anda tidak akan dipublikasikan. Ruas yang wajib ditandai *